Capire come finanziare le acquisizioni di PMI è una sfida complessa che richiede una pianificazione accurata e una conoscenza approfondita delle diverse opzioni di finanziamento disponibili.
Avevamo già approfondito il tema in generale nell’articolo “Come finanziare una operazione di M&A?”, che ti invito a consultare.
Le operazioni di acquisizione possono essere costose e coinvolgere rischi significativi, ma con la strategia di finanziamento giusta, è possibile ridurre al minimo i rischi e massimizzare le opportunità di successo.
Oggi ci addentriamo più nel tema delle PMI.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI di PMI: 5 OPZIONI
Di seguito, esploreremo diverse opzioni di finanziamento comuni per le acquisizioni societarie.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento con debito
Questa è una delle opzioni di finanziamento più comuni per le acquisizioni societarie.
Le imprese possono ottenere prestiti da istituti finanziari come banche o emettere obbligazioni per finanziare l’acquisizione.
Il finanziamento con debito consente di utilizzare il denaro degli altri per effettuare l’acquisizione, riducendo così il capitale necessario dall’acquirente.
Tuttavia, questo approccio aumenta il livello di indebitamento dell’azienda acquirente e può comportare obblighi di rimborso significativi.
In periodi come questi dove i tassi sono molto elevati, non è sicuramente la soluzione migliore tra quelle in campo.
Su questo argomento ho scritto un articolo specifico che ti invito a leggere qui.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento con azioni
Le aziende possono finanziare le loro acquisizioni emettendo nuove azioni sul mercato azionario.
Questo approccio consente all’azienda di utilizzare il capitale degli investitori per finanziare l’acquisizione senza doversi indebitare.
Tuttavia, l’emissione di nuove azioni diluisce la proprietà dei proprietari esistenti e può influire sul controllo dell’azienda.
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COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento con equity privato
Le imprese possono cercare finanziamenti da investitori istituzionali o privati, come fondi di private equity o venture capital, per finanziare le loro operazioni di acquisizione.
Questo tipo di finanziamento può fornire un capitale significativo e spesso viene accompagnato da esperienza e risorse aggiuntive per supportare la crescita dell’azienda.
Tuttavia, l’ingresso di investitori esterni può comportare la perdita di controllo decisionale da parte dei fondatori o dei proprietari esistenti.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento vendendo attività non essenziali
Un’alternativa per finanziare le acquisizioni può essere quella di vendere attività non essenziali o non redditizie per generare liquidità (c.d. carve-out).
Questo approccio consente all’azienda di liberare fondi senza doversi indebitare ulteriormente o diluire la proprietà.
Tuttavia, è importante valutare attentamente l’impatto di tale vendita sulle operazioni aziendali complessive e sull’obiettivo strategico dell’acquisizione.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento con mezzi misti
In molti casi, le operazioni di acquisizione possono essere finanziate utilizzando una combinazione di diverse fonti di finanziamento, come debito, equity e finanziamento interno.
Questo approccio consente di bilanciare i vantaggi e gli svantaggi di ciascuna opzione di finanziamento e di adattare la strategia alle esigenze specifiche dell’operazione di acquisizione.
COME FINANZIARE LE ACQUISIZIONI: Finanziamento vendor
In alcuni casi, il venditore può offrire finanziamenti diretti all’acquirente sotto forma di pagamenti rateali nel tempo.
Questo tipo di finanziamento, noto come finanziamento vendor o vendor loan, può essere utilizzato per ridurre la dipendenza dalle fonti di finanziamento esterne e facilitare la transizione di proprietà.
Tuttavia, oltre a capire come finanziare le acquisizioni è importante stabilire accordi chiari e trasparenti per evitare conflitti futuri.
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E’ essenziale condurre una due diligence approfondita sull’azienda target e valutare attentamente i rischi e le opportunità associate all’operazione di acquisizione.
Del resto, avere un quadro chiaro della situazione è fondamentale anche per poter capire come finanziare le acquisizioni stesse.
Le PMI presentano insidie particolari, essendo nella maggior parte dei casi aziende a base familiari, in cui si creano degli automatismi che nulla hanno a che vedere con le aziende strutturate.
Pertanto, è consigliabile coinvolgere advisor finanziari, manager e legali esperti in M&A per guidare il processo e garantire una transazione di successo.
Questo tipo di professionalità avranno anche il compito di definire, di concerto con l’Imprenditore, la migliore modalità di finanziamento dell’operazione.
Avv. Giuseppe Bellini – [email protected]
